浙商证券：上海沿浦2022年报点评报告：Q4短期业绩承压，配套比亚迪实现量价齐升

上海沿浦(605128)事件公司发布2022年年报，全年实现收入11.22亿元，同比+35.7%，实现归母净利0.46亿元，同比-35.1%，其中Q4单季度实现收入3.77亿元，同比+40.45%，实现归母净利0.1亿元，同比-54.4%。投资要点整椅骨架等新产品放量，收入快速提升2022年公司收入11.22亿元，同比+35.7%，其中座椅骨架总成、冲压件、注塑件、模具收入分别为5.6/3.4/0.9/0.7亿元，同比分别为39%/15%/29%/249%，其中座椅骨架及模具收入快速增长，模具收入是总收入的前置指标，模具收入/骨架总成收入从2021年的5%提升至22年的12%，新项目持续落地。22Q4单季度实现收入3.77亿元，同比+40.45%，实现归母净利0.1亿元，同比-53.4%。收入快速成长，22Q4同比增量收入1.09亿元，主要由于问界、长安深蓝等车型在Q4销量爬坡，其中问界22Q4销量3万辆、深蓝SL03销量2.6万辆。新项目放量业绩短期承压，随比亚迪新项目放量改善2022年归母净利0.46亿元，同比-35.1%，毛利率为13.15%，同比-6.07pct，净利率4.08