国联证券：中国建筑（601668）-24Q1工程业务增长动能强劲，地产继续筑底

中国建筑(601668) 公司发布24年一季报，24Q1收入为5,493亿元，yoy+5%；归母净利润为149亿元，yoy+1%；扣非归母净利润为147亿元，yoy+1%。 24Q1工程业务持续增长，地产开发延续承压 充足的在手订单支撑公司收入持续增长。分业务来看，房建/基建/地产开发/勘察设计收入分别为3,658/1,277/465/26亿元，yoy+6%/+6%/-9%/+3%。工程相关业务增长较好，受行业环境影响、前期销售压力等地产收入延续负增态势。 盈利能力小幅承压，房建和基建毛利率小幅改善 24Q1公司毛利率为8.1%，yoy-0.0pct；归母净利率为2.7%，yoy-0.1pct，盈利能力基本稳定、小幅承压，汇率波动或致财务费用增加较多，24Q1公司财务费用率yoy+0.2pct至0.8%。分业务来看，房建/基建/地产开发/勘察设计毛利率分别6.2%/8.6%/19.2%/10.8%，yoy分别+0.0/+0.1/+2.9/-3.2pct。房建和基建毛利率同比小幅改善，但地产开发业务拖累较多。 房建基建新签延续增长态势，地产销售延续较大下降压力 从订单来看，24Q1公司新