东吴证券：医药生物行业：医药板块大涨后，进OR退？继续看好医药板块

本周、年初至今生物医药指数涨幅分别为7.58%、7.50%。其为沪指的超额收益分别为5.29%、9.43%；本周医药大涨原因有二：其一表面上看是受到国内外疫苗影响，激活疫苗等疫情受益板块；其二真实产业逻辑即全国第七次人口普查结果出现老龄化率高达13.5%、新生儿出生率下降等人口结构变化现象。根据人口经济学，医药板块被激活。近期中小市值个股涨幅较大、核心资产价值相对凸显。当前重点看好子行业：疫苗、CXO、医美、生长激素等赛道，分别重点推荐华东医药、智飞生物、药明康德、长春高新等。一、在新冠疫苗研发方面，本周国内相关企业在新冠疫苗研发上取较多进展：1）康泰生物：其灭活新冠疫苗近期获国家药监局通过紧急使用；2）复星医药：拟于BioNtech在国内投资建厂，设计产能达10亿剂；3）沃森生物：其与艾博生物合作的mRNA新冠疫苗将于近期在海外开展三期临床；4）丽珠集团：与四川大学合作的重组蛋白新冠的二期临床或已经接近尾期。二、在新冠疫情方面，近期国内开始出现新增本土病例，根据卫健委数据，截止5月14日，国内新增本土病例5人，国内疫情防控形式依然严峻。三、在新冠疫苗接种方面，国外目前接种疫苗数量最多