中泰证券：富创精密深度：大陆半导体零部件领军者，深度享受国产替代红利

富创精密(688409)报告摘要大陆半导体零部件领军者，四大类产品，用于半导体所有前道设备。成立于2008年，近90%营收来自半导体设备，在大陆主要半导体零部件供应商中，富创是较为纯粹的半导体零部件供应商，稀缺性强。富创以铝合金材料见长，是全球为数不多进入7nm制程的零部件供应商，实力大陆领先。掌握精密机械制造、表面处理、焊接三大技术，技术延展性强，拥有工艺零部件、结构零部件、模组产品、气体管路四大类产品，可用于半导体所有前道设备（含光刻机），目前年均交付首件种类超3000种，首件实现量产种类超2000种，工艺完备性、产品多样性全球少有。较早进入国际设备龙头供应链，覆盖大陆各细分设备龙头。公司覆盖海内外设备龙头客户，2021年大陆/国外营收占比39%/61%，国内占比有望进一步提升。1）海外：早在2011年就成为国际设备龙头客户A的合格供应商，2016年成为战略供应商，2021年客户A贡献56%营收，公司是大陆为数不多进入客户A的内资厂商；同时公司还进入东京电子、HITACHIHigh-Tech、ASML等海外厂商供应链。2）大陆：公司是北方华创、芯源微、拓荆科技、中微公司、华海清科等