中航证券：券商行业周报（2021年第十七期）：精选层再融资新规发布，券商估值仍有修复空间

市场表现：本期（2021.5.10-2021.5.14）非银（申万）指数+5.48%，行业排名3/28，券商Ⅱ指数+7.80%；上证综指+2.09%，深证成指+1.97%，创业板指+4.24%。个股涨跌幅排名前五位：华创阳安（+18.43%）、东方财富（+13.95%）、南京证券（+13.33%）、中信建投（+12.61%）、第一创业（+12.12%）；个股涨跌幅排名后五位：兴业证券（-4.67%）、锦龙股份（+0.07%）、广发证券（+4.13%）、天风证券（+4.22%）、东北证券（+4.52%）。核心观点5月14日，证监会发布《非上市公众公司监管指引第X号——精选层挂牌公司股票发行特别规定（试行）》，《监管指引》对精选层再融资的发行方式、发行条件及要求、审议决策程序、审核机制、定价与认购安排作出规定。除了上述一般的规定内容外，针对精选层公司股东人数多、交易更加活跃，风险外溢性更强的特点，围绕“小额、快速、灵活、多元”为理念，在原有《非上市公众公司监督管理办法》的基础上，形成独具特色的制度安排:从发行方式上来说，精选层公司可以向不特定合格投资者或特定对象发行；发行要求适度包容，挂牌