浙商证券：医药行业周报：看好CDMO行业进入业绩加速期

本周生物医药行业超额收益显著，疫苗表现抢眼。看好CDMO行业进入业绩加速期，核心推动力来自于CDMO头部企业服务项目漏斗效应进入兑现期，头部企业新产能释放奠定加速基础。投资要点看好CDMO行业进入业绩加速期CDMO龙头进入新一轮业绩加速期核心推动力是漏斗效应下临床后期和商业化项目进入加速兑现期，这一点已经在药明康德得到验证。2019年和2020年合全药业服务商业化项目新增数量分别达到5个和7个，伴随着新产能释放2019年和2020年收入端同比增速分别达到39%和40.8%，呈现明显的加速迹象。而凯莱英经过多年的发展与项目积累，其漏斗效应也有望加速兑现期。康龙化成CMC业绩有望加速。小分子CDMO行业进入产能加速释放期，有可能带动行业进入业绩加速期。我们持续重点推荐CDMO行业龙头：药明康德、凯莱英、康龙化成、博腾股份、药石科技、九洲药业等。本周表现：行业超额收益显著，疫苗表现抢眼从股价表现看，本周医药板块上涨7.68%，跑赢沪深300指数5.39个百分点，在所有行业中涨幅排名第一。2021年初以来，医药板块上涨8.34%，跑赢沪深300指数10.28pct。成交量上看，医药行业本周成交