开源证券：非银金融行业2023年中期投资策略：基本面景气度延续，关注中特估主线

核心观点1.复盘：保险明显超额，券商小幅跑赢，中特估带来定价影响2022年11月至今，保险板块呈现出明显超额收益，券商小幅跑赢市场，中特估对多元金融和保险带来定价影响。4月以来保险明显领涨，一季报和中特估成为重要定价因素。保险1季报NBV及净利润同比超预期，数据验证寿险负债端供需改善；2023Q1自营驱动券商净利润高增，手续费类收入复苏较缓。2.展望：经济复苏延续，居民储蓄迁移启动，非银金融景气度延续经济复苏延续，权益资产逐步复苏，居民储蓄逐渐流向理财产品，非银金融受益于权益资产弹性和经营景气度复苏，有望延续超额收益。保险：2023Q2资负两端景气度延续，中特估同步受益，板块行情有望延续。券商：手续费类业务有望同环比改善，机构持仓较低，估值仍处低位，看好板块性机会。3.重视中特估主线中特估对非银金融板块定价影响明显，国企改革深化以及中特估体系持续探索的大背景下，我们认为非银央企上市公司享受三重利好：（1）央企金融公司自身估值重塑。（2）产投和投行业务受益于央企资本运作加速。（3）对央国企的一二级股权投资增值。非银板块中特估主线选股思路：（1）产融协同优势明显的央企金控。受益标的：中航产