民生证券：飞龙股份（002536）-2023年半年度报告点评：业绩再创新高，新能源车+民用液冷共振上行

飞龙股份(002536)事件概述：23年8月27日，公司发布23年半年度报告，23H1营业收入约19.56亿元，同比+28.09%；归母净利润约1.42亿元，同比增加491.22%；23Q2业绩创历史新高，盈利能力持续改善。2023年Q2公司实现营业收入10.1亿元，同比增长41.26%，归属于母公司所有者的净利润7440.2万元，同比增长385.04%。Q2单季营收、利润双创历史新高，主要系：1、营收端：23H1公司核心产品发动机热管理重要部件/发动机热管理节能减排/新能源汽车及其他民用液冷营收分别实现同比+15.45%/+35.97%/94.78%，其中，新能源汽车及其他民用液冷领域实现翻倍增长，主要原因为新能源汽车下游核心大客户销量增长（广汽埃安、理想等核心大客户23H1销量增速分别为117.4%、130.3%）带动需求上行所致，民用领域23H1陆续供货同步增厚营收规模。同时，受益于混动渗透率持续提升，涡壳体产品需求放量，发动机热管理节能减排业务实现高增长。2、盈利能力：23H1公司毛利率/归母净利率为21.23%/7.27%，同比+4.57Pcts/+4.7Pcts，发动机热管