中邮证券：江河集团（601886）-现金流改善明显，中期分红高股息

江河集团(601886) 事件 公司发布24年中报，上半年公司实现收入99.2亿元，同比+12.1%，归母净利润3.22亿元，同比+10.23%，扣非归母净利润2.75亿元，同比+5.93%，其中24Q2实现收入58.3亿元，同比+7.45%，归母净利润1.41亿元，同比+9.12%，扣非归母净利润0.99亿元，同比-14.13%。此外，上半年公司计划派发现金红利1.7亿（含税）现金分红比例53%。 点评 新签订单表现靓丽，份额逆势提升明显：上半年公司建筑装饰业务新增订单约128.84亿元，同比+14.22%，其中幕墙及光伏建筑业务新增订单约为82.6亿元，同比+8.9%；室内装饰及设计业务新增订单约46.24亿元，同比+25.14%，截止上半年，公司在手订单充裕约356亿元。在宏观需求承压背景下，公司仍然取得较好订单增长，我们认为主要来自于公司综合优势带来的份额提升。 海外出海重返中东，国内下沉优质市场：公司进一步强化“出海与“下沉”战略，一方面加速海外业务发展，公司海外事业部重返沙特、迪拜等中东地区国家，进一步拓展日本、韩国、印度尼西亚等亚洲市场国家，有选择性承接优质项目；另一方面