万联证券：医药生物行业快评报告：“双通道”管理加速处方外流，连锁药店龙头企业将进一步受益

事件：5月10日，国家医保局与国家卫健委共同发布了《关于建立完善国家医保谈判药品“双通道”管理机制的指导意见》。在建立健全医保目录动态调整机制后，药品上市从“先进医院，后进医保”变成了“先进医保，再进医院”。为了解决“进院难”的问题并提高药品可及性，国家拟将定点零售药店纳入谈判药品供应保障范围，与定点医疗机构一起形成谈判药品报销的“双通道”。投资要点：施行“双通道”分类管理，处方外流进一步加速文件中明确指出，国家将综合考虑临床价值、患者合理的用药需求等因素，对谈判药品施行分类管理。对于临床价值高、费用高、患者急需、替代性不高的品种将及时纳入“双通道”管理。此外，省级医保行政部门还应综合考虑地区经济发展水平、医保基金承受能力等因素，根据情况定期调整“双通道”药品。分类管理极大提升了部分药品的供应保障水平及居民用药的可及性，同时也加速了医保目录内部分处方药外流的实施和推进，不断提升药品零售行业整体市场规模。明确药店遴选程序，连锁龙头企业有望受益定点零售药店因其分布广泛、市场化程度高、服务灵活性的优势，可与定点医疗机构互为补充，形成供应保障合力。但同时，对符合纳入“双通道”管理的定点零售药店