太平洋证券：建筑产品Ⅲ：立法落地，利国利民，拥抱减隔震黄金赛道

事件：今晚国常会正式通过《建设工程抗震管理条例（草案）》。点评：千呼万唤始出来，《建设工程抗震管理条例》终落地。这是建筑业的一件重大事项，不仅利国利民，顺应时代发展，更是党中央、国务院高度重视我国防灾减灾工作的重要体现，《条例》的落地彰显我国为提高建设工程抗震防灾能力，降低地震灾害风险，保障人民生命财产安全的决心。高质量发展阶段“防减灾”细分赛道相当优质！立法催化下，减隔震行业空间将扩大10-20倍。早在立法落地之前，我们就根据此前征求意见稿内容，在相关系列专题报告中测算立法内的新建空间将会扩大10-20倍，短期将形成一个需求脉冲，但我们认为，减隔震行业的天花板来自于“碳中和”，“碳中和”大背景下，能够显著降碳的“减隔震”绿色建筑设计有望获得快速应用，“被动”向“主动”的切换将加快渗透并再度扩大应用范围。“碳中和”背景下，乐观假设下“减隔震”年行业空间有望看到千亿之上。建筑业碳排放占比高达40%，年均数据来看钢材及水泥的为最主要的碳排放来源，占比达60-80%以上，而高烈度区采用减隔震技术的建筑，根据设计标准，能够降度设计，这使得钢材水泥用量减少，结合多个案例测算，我们发现7度区降低钢