中国银河：通信行业：全球算力基建加速，光模块有望量价齐升

事件：近日，多家光模块厂商发布2024年度业绩预告。得益于终端客户对算力基础设施的持续建设、资本开支强劲增长带来400G/800G高端光模块销售大幅增加，产品结构持续优化，光模块和光器件企业的营业收入和净利润同比大幅提升。其中，中际旭创预计2024年实现归母净利润46.00-58.00亿元，同比增长111.64%-166.85%；新易盛预计实现归母净利润28.00-30.50亿元，同比增长306.76%-343.08%；天孚通信预计实现归母净利润12.55-14.01亿元，同比增长72.00%-92.00%。 北美AI算力基础设施长期投入趋势凸显，有望持续带动光模块需求增长。北美四大科技巨头亚马逊、微软、Alphabet以及Meta，2024Q3的资本开支总额同比增长59%，达到近590亿美元，且预计在2025年将持续增长。其中，MetaCEO表示公司计划在2025年投资600亿-650亿美元用于AI和数据中心相关的资本支出，同时大幅扩展AI团队。公司正在建设一个超过2GW的数据中心，计划在2025年上线约1GW的计算能力，并在年底前配置超过130万块GPU。此外，近日特朗普宣布“星际