中国银河：传媒互联网2022年报&2023Q1业绩总结：冬去春来，业绩释放在即

2022业绩明显下滑，23Q1行业整体复苏2022年传媒行业实现营业收入3938.42亿元，同比下滑5.35%。2023Q1营业收入同比基本持平，实现营业收入948.64亿元，同比下滑0.23%。2022年传媒行业经营活动产生的现金流量净额为493.92亿元，同比下降14.05%。经营现金流净额/营业收入为12.54%。毛利率呈下降趋势，2022净利率较大下挫2022年传媒行业实现归母净利润493.92元，同比下滑14.05%。主要受疫情政策放开，行业整体复苏影响，2023Q1传媒行业实现归母净利润103.18亿元，同比增加19.41%。其中平面媒体行业盈利态势良好。2022年传媒行业平均毛利率为31.56%，同比下降7.48%，净利率为-1.80%，同比下降134.62%。2023Q1传媒行业平均毛利率为34.39%，同比增长1.33%。净利率为9.26%，同比增长55.37%。AI赋能，板块增长动能尚未充分释放2022年初至今，传媒行业整体估值波动上升。截至2023年3月31日，传媒行业一年滚动市盈率为27.96倍（TTM整体法，剔除负值），全部A股为14.30倍，传媒行业市盈率较