万联证券：电子行业跟踪报告：基金积极加仓设备及算力板块，抱团现象有所缓解

行业核心观点：2023年Q1申万电子行业指数重回上涨趋势，资金交易活跃度上升，估值仍处于历史低位，较历史五年均值水平仍有一定修复空间。从2023年Q1SW电子行业基金重仓配置情况看，电子行业仍然维持超配，但超配比例同比、环比均有所收窄。投资要点：基金重仓配置维持超配，但超配比例收窄：从基金重仓比例看，2023年Q1SW电子行业基金重仓比例为9.42%，同比下降0.96pct，环比上升0.72pct；超配比例为2.21%，同比下滑1.75pct，环比下滑0.23pct。SW电子基金重仓比例环比上升，但超配比例环比下滑，基于计算，我们得出原因是电子基金重仓股的上涨幅度不及其他电子板块的非重仓股。重仓股组成较为稳定，半导体设备及算力产业链标的获机构积极加仓：从持股市值看，2023年Q1SW电子行业的前十大重仓股分别为中芯国际、中微公司、立讯精密、北方华创、澜起科技等公司。从加仓股看，由于海外制裁措施逐步落地、国家大基金投资动作活跃，受益于国产替代的半导体设备基本面维持坚挺，机构加仓中微公司、北方华创等；而芯原股份、中芯国际和长电科技分属半导体制造链的上游设计、晶圆代工和后道封测，亦受益于国产