中国银河：新雷能点评报告：Q3营收同比降幅收窄，看好Q4需求侧修复

新雷能(300593) 事件：公司发布24年三季报,前三季度实现营收6.82亿元（YoY-37.63%）；归母净利-1.38亿元，同比均由盈转亏。 24Q3营收同比降幅收窄，Q4有望迎经营拐点：24年前三季度营收6.82亿元，归母净利-1.38亿元，去年同期为1.54亿元，同比由盈转亏，其中24Q3营收1.93亿元（YoY-6.2%，QoQ-33.1%），市场需求依然不足，但营收同比降幅收窄，归母净利-0.70亿元，亏损环比有所扩大。 需求侧依然不足。公司24年营收表现较弱主要受制于军、民品需求不足，而24Q3亏损环比扩大主要是在季节性因素影响营收的背景下，毛利率环比下降及费用投入环比上涨所致。 盈利能力有所下滑。前三季度公司毛利率42.10%,同比下滑7.66pct，其中Q3毛利率40.14%，同比下滑1.08pct，主要原因是规模效应下降和部分产品降价。公司24Q3研发费用1.02亿元，同比增长18.6%，实现连续3个季度增长，研发费用率达52.5%。高强度研发投入保障公司未来的可持续增长。 Q3营收同比降幅明显收窄。24Q3营收同比下滑6.2%，好于24Q2的-25.9%及Q1的