中原证券：中国电信（601728）-季报点评：业绩持续向好，产业数字化业务快速发展

中国电信(601728)事件：公司发布2023年一季报，23Q1公司实现营收1297.5亿元，同比增长9.4%；实现归母净利润79.8亿元，同比增长10.5%；扣非归母净利润为86.9亿元，同比增长8.8%。点评：经营业绩持续向好，强化科技创新能力23Q1公司实现营收1297.5亿元，同比增长9.4%，其中服务收入为1184.8亿元，同比增长7.7%；归母净利润为79.8亿元，同比增长10.5%；经营性现金流为289.2亿元，同比增长2.3%。公司全面深入实施云改数转战略，经营业绩持续向好。23Q1公司营业成本为915.1亿元，同比增长11.9%，主要原因是公司持续优化网络质量，积极支撑5G、产业数字化业务发展，适度增加能力建设投入以及移动终端商品销量有所增长；销售费用为141.8亿元，同比下降0.4%；管理费用为102.2亿元，同比增长4.3%；研发费用为13.8亿元，同比增长23.4%，主要原因是公司强化科技创新，加大高科技人才引进，加强云网融合、5G、AI等核心技术研发，提升核心能力；财务费用为2.9亿元，同比增长50.6%，主要原因是租赁负债利息支出增长。C端业务稳定增长，移动