上海证券：社服行业周报：新茶饮相继开放加盟，稳就业政策释放红利

主要观点奈雪的茶放开事业合伙，进入双轮驱动新阶段。7月20日，奈雪的茶正式推出“合伙人计划”，希望充分发挥多年积累的品牌、产品、数字化、供应链、门店运营等方面的优势，吸引并支持优秀的合伙人投身实体经济和新茶饮行业，促进新茶饮行业高质量发展。新茶饮头部品牌中，喜茶最早于2022年末开通加盟渠道，2023年4月，乐乐茶也紧随其后放开加盟业务。不同于其他品牌加盟专注三、四线城市下沉市场，奈雪细化了门店面积要求，明确限定在90-170平的范围，这也对投资预算提出更高要求。在单店合作模式中，加盟商需提供150万元及以上流动资金验资证明或其他资产证明，区域合作则在450万元及以上。预算方面，加盟商需要缴纳品牌合作费用6万元，开业综合服务费4万元，培训费3万元，保证金3万元，设备及道具35万元起，装修费40万元起，首次配货费用7万元起。叠加房租、水电、人员等基础费用，奈雪的茶单店开店成本将超过100万元。截止2023年7月奈雪整体超1200家门店地理区位以二线及以上城市占据多数，下沉市场的触达有限。我们认为抢占下沉市场身位是奈雪开放加盟核心因素，加盟门店将提高奈雪更广泛下沉市场的覆盖广度。看好奈雪的