国联证券：非银金融：上市险企中报前瞻-NBV有望超预期，利润延续增长

我们预计上市险企中报业绩有望延续一季报的向好态势，NBV将超预期，利润延续较高增长，中报有望对板块股价构成有利催化，个股推荐中国平安、中国人保、新华保险。2023H1上市险企整体净利润预计将延续较好增长但环比回落2023年1月1日起，随着我国A股上市保险公司正式同步实施新保险合同准则和新金融工具准则（中国人寿A股暂不执行），权益市场表现和新旧会计准则切换是影响上市险企利润同比增速的主要原因。2023H1权益市场整体呈现震荡走势，沪深300指数下跌0.75%（22H1下跌9.22%），因此各险企的投资收益率水平预计将同比改善；同时22年同期在旧准则下750曲线下行对净利润造成了负面影响，虽然2023年上半年十年期国债收益率较年初下行明显（上半年下降14.8bp至2.6929%），但随着新准则的实施各保险公司均行使了OCI选择权，折现率曲线下行对当期利润的负面影响将消除，因此整体来看得益于会计准则的切换、上半年权益市场同比改善、OCI选择权下利率下行对利润影响得以消除三重因素的影响，2023H1各险企的归母净利润仍有望实现较好增速，预计各上市险企23H1归母净利润增速（由于无法获取新准则下