中国银河：先导智能（300450）-盈利能力稳步提升，全球化+平台化持续加速

先导智能(300450)核心观点：投资事件：公司披露2023年半年报。2023年上半年，公司实现营业收入70.86亿元，同比增长30.03%；实现归母净利润12.00亿元，同比增长47.75%；实现扣非净利润11.69亿元，同比增长47.00%。Q2单季度公司收入38.12亿元，同比/环比增长51.08%/16.45%；净利润6.37亿元，同比/环比增长36.69%/13.08%。业绩保持快速增长态势，合同负债再创新高。公司作为行业龙头，产品技术实力领先，订单质量高。通过深化海外客户拓展及产品横纵向延伸，为业绩持续增长注入动能。2023年上半年，公司锂电智能装备收入53.56亿元，同比增长41.08%，毛利率同比提升6.43pct至43.50%；智能物流系统收入9.24亿元，同比下降4.30%，毛利率同比提升9.81pct至27.38%；光伏设备收入2.84亿元，同比增长212.42%。23H1公司合同负债106.12亿元，同比增长42.37%，公司订单充足，有力支撑业绩持续释放。盈利水平再提升。凭借领先的产品力和经营管理能力，公司构筑起全球市场竞争力，实现盈利能力的不断攀升。2023