西南证券：11月新能源渗透率达52.3%，依旧换新带动乘用车销售量超520万辆

行情回顾： [Table_Summary] 上周，SW 汽车板块上涨 0.7%，沪深 300下跌 1%。估值上，截止 12 月 13 日收盘，汽车行业 PE（TTM）为 24 倍，较前一周上涨 0.6%。  投资建议：11月乘用车市场零售 242.3万辆，同比增长 16.5%，环比增长 7.1%； 新能源乘用车市场零售 126.8 万辆，同比增长 50.5%，环比增长 5.9%，零售 端渗透率达 52.3%，同比+12.0pp，渗透率提升至较高水平。截至 12月 13日 零时，汽车以旧换新带动乘用车销售量超 520万辆，其中报废更新超 251万辆， 置换更新超 272 万辆，临近以旧换新政策截止，叠加年底厂商冲量，12 月行 业销量及新能源渗透率值得期待。此外，近期华为相继宣布与广汽、阿维塔展 开合作、小米 Yu7 计划明年 6、7 月上市，主流车企电动智能化进一步加速。 投资机会方面，建议关注年底厂商冲量、新车周期开启以及若明年延续以旧换 新政策给行业带来的机会；建议关注 Robotaxi 以及华为大周期、小米型车型上 市带来的机会；此外，建议关注各地报废更新政策落地带来的重