中国银河：有色金属行业点评报告：最差预期时刻已过，锂矿板块酝酿反弹

核心观点：事件：1月5日，澳洲锂矿商CoreLithium宣布为应对持续下行的锂价，公司决定暂停旗下Finniss锂项目的采矿作业。据上海钢联报道，1月10日，智利北部数百人举行抗议活动，封锁了阿塔卡玛盐湖盐滩的通道。澳洲锂矿停产，锂产业链矿端产能开始出清：CoreLithium旗下的Finniss锂矿于2022年年底投产，锂精矿产能17.3万吨/年，2023Q1-Q3Finniss锂矿产量分别为0.36、1.47、2.07万吨，原2024财年锂精矿产量指引为8-9万吨。CoreLithium财报显示Finniss锂矿2023Q3的现金运营成本为1889澳元/吨，约1263美元/吨，已高于目前SMM统计的澳洲锂精矿（CIF中国）现货1000美元/吨的价格。因价格跌破现金成本，叠加Finniss锂矿投产较晚并没有在锂价高峰期享受高额利润而储备充足现金（截至2023Q3CoreLithium公司现金储备1.35亿美元），这使CoreLithium被迫停产Finniss锂矿以降低现金运营成本，减少净支出与亏损。据CoreLithium公告截至2023年年底，公司仍约有28万吨矿石库存可供加工