浙商证券：潮宏基点评报告：渠道+产品双轮驱动，业绩重回高增

潮宏基(002345)投资要点22年受疫情影响较大，计提8066万商誉减值亦显著扰动业绩22年实现总营收44.2亿，同比下降4.7%，归母净利2.0亿，同比下降42.3%，扣非归母净利1.8亿，同比下降47.4%，毛利率30.2%，同比下降3.2pct，扣非归母净利率4.0%，同比下降3.3pct。22Q4总营收10.4亿，同比下降12.7%，归母净利-0.4亿，同比下降154.4%，扣非归母净利-0.5亿，同比下降181.0%，毛利率28.3%，同比下降2.8pct，扣非归母净利率-4.9%，同比下降10.2pct。其中公司女包业务FION（菲安妮）Q4计提了8066万元的商誉减值扰动业绩。23Q1恢复亮眼增长，归母净利+30%23Q1总营收15.2亿，同比增长21.6%，归母净利1.2亿，同比增长30.1%，扣非归母净利1.2亿，同比增长30.0%，毛利率28.0%，同比下降3.3pct，扣非归母净利率8.0%，同比提升0.5pct，经营情况明显改善，表现亮眼。黄金高景气+黄金强引流+特色黄金产品线优势，为公司提供了强业绩支撑22年公司传统黄金首饰收入实现14.5亿，同比增长12.