民生证券：天邑股份（300504）-2022年年报和2023年一季报点评：Q1业绩承压，中长期海内外需求增长可期

天邑股份(300504)事件概述：2023年04月21日，公司发布2022年年度报告和2023年一季度报，2022年实现营业收入29.92亿元，同比增长24.78%，实现归母净利润1.93亿元，同比增长7.05%，实现扣非归母净利润1.87亿元，同比增长14.96%。2023年一季度实现营业收入7.57亿元，同比下降2.49%，实现归母净利润6171万元，同比下降12.27%，实现扣非归母净利润5963万元，同比下降11.20%。22年受益千兆加速渗透，营收稳健增长。22年公司宽带网络终端设备产量同比增加15.50%，销量同比增长18.91%，营业收入同比上涨26.46%，主要受益于行业政策推进，以及家庭千兆宽带网络建设的提速。根据工信部数据，截至2022年年底，三大运营商固千兆及以上接入速率用户数9175万户，全年净新增5716万户，占固定宽带总用户数的15.6%，比上年末提高9.1个百分点。三费率基本保持稳定，持续投入研发并部分产品实现量产。22年公司销售费用1.34亿元，同比增长37.27%，主要受职工薪酬与股份支付增长影响；管理费用0.74亿元，同比增长9.85%；研发费用1.