东海证券：家用电器行业周报：家电零售场景修复，关注年中大促

投资要点：修复趋势已经显现。从上市公司财报看，2023年一季度，白电板块收入同比呈现正增长，厨卫电器、厨房小家电收入同比降幅收窄，清洁小家电板块仍有承压。据奥维数据罗盘，2023年1-4月家电全品类线上、线下累计销额分别同比下降1.9%、2.2%，降幅较2023年一季度收窄。分品类看，空调销售依然亮眼，1-4月线上、线下累计销额增速分别为23.2%、10.3%，此外，集成灶、洗碗机、清洁电器等品类线下渠道持续高增。关注今年线下场景改善和高端市场。“五一”黄金周期间，据商务部门数据，北京等代表城市重点商圈客流及零售恢复，同时，主流家电KA亦销售向好。以苏宁为例，全国门店客流同比提升23%，绿色节能家电销售同比增长56%，门店5万元以上套购订单同比增长65%。此外，线下销售呈现高端化趋势。据奥维云网，一季度冰箱等品类线下高端占比提升。据苏宁门店“五一”数据，万元以上中高端家电订单同比增长320%，75寸以上大屏彩电销售数量同比增长90%，中央空调销售数量同比翻两番。“618”大促即将来袭，有望带动需求集中释放。今年“618”各平台的预热招商已在进行中：4月20日，京东“618”商家大会召开