开源证券：农林牧渔行业点评报告：4月生猪供大于求态势延续，养殖亏损持续损耗养户现金流

行业：4月生猪供大于求态势延续，养殖亏损持续损耗养户现金流4月消费淡季猪价疲弱，供大于求态势延续。据涌益咨询，2023年4月全国生猪销售均价为14.42元/公斤，月环比下跌0.82元/公斤，监控企业月屠宰量环比保持上行。从出栏均重看，4月末生猪出栏均重122.64公斤/头，环比+0.08公斤/头。4月为生猪消费淡季，但生猪供给充足，猪价较为疲弱，屠宰企业冻品库容率持续抬升，月均毛白价差进一步下行至3.8元/公斤。据农业农村部数据，2022年7月能繁存栏为4298万头（环比+0.49%），对应2023年5月生猪供给充足，5月仍为生猪消费淡季，我们预计生猪短期供大于求态势延续，猪价或仍低位运行。4月能繁去化趋势放缓，养殖亏损持续消耗养户现金流。据涌益咨询，2023年4月监控企业能繁母猪存栏环比+0.04%，4月能繁去化趋势有所减弱主要系天气回暖北方猪病影响减弱，南方非瘟未现显著影响。此外，当前仔猪销售价格处相对高位利润可观，行业主动淘汰母猪意愿不强。从存栏结构看，小/中/大猪存栏环比降幅均收窄并趋同，分别环比-0.69%/-0.66%/-0.51%。现金流方面，自2023年以来低猪价致养殖