信达证券：原油周报：美国计划2023年晚些时候回补SPR

本期内容提要：【油价回顾】截至2023年5月12日当周，油价先涨后跌，整体下y]行。周前期，加拿大野火迫使石油生产商部分减产，加之美国政府计划补充国家紧急石油储备致供应存在收紧的迹象，油价上涨。周后期，美国商业原油库存四周来首次上升，美联储暂时维持高利率的可能性增加，油价下跌。截至本周五（2023年5月12日），布伦特、WTI油价为74.17、70.04美元/桶。【油价观点】总体来看，产能周期引发能源大通胀，继续看好原油等能源资源的历史性配置机会。我们认为，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球将持续多年面临原油供需偏紧问题，2022年国际油价迎来上行拐点，中长期来看油价或将持续维持高位，未来3-5年能源资源有望处在景气向上的周期，继续坚定看好本轮能源大通胀，继续坚定看好原油等能源资源在产能周期下的历史性配置机会。【原油价格板块】截至2023年05月12日当周，布伦特原油期货结算价为74.17美元/桶，较上周下降1.13美元/桶（-1.50%）；WTI原油期货结