财通证券：有色金属行业投资策略周报：下游去库结束排产向好，锂价底部反弹

核心观点核心观点：贵金属方面，美国4月非农数据远超预期，经济衰退和降息预期降温，叠加美国债务上限谈判僵局，美元走强，金价短期承压。工业金属方面，国内4月金融和通胀数据低于预期，引发经济通缩担忧，铜铝价格大幅回落。能源金属方面，锂下游去库接近尾声，排产向好，锂价底部反弹。钴方面，下游需求疲软，钴盐下跌。贵金属：黄金-美国非农数据远超预期叠加债务上限谈判僵局，金价短期承压。伦敦现货金周度涨0.95%至2019.90美元/盎司，SHFE金周度跌0.99%至453.20元/克。5月5日，美国劳工部发布4月非农数据，美国4月非农就业增25.3万人，远超预期值18万，表明就业市场仍较为强劲，市场对经济衰退和降息预期降温，金价大幅受挫。同时叠加美国债务上限谈判陷入僵局，美元受到提振，金价短期承压。工业金属：铜-金融和通胀数据低于预期引发市场担忧，铜价大幅回落。LME/SHFE铜周度跌2.79%/3.32%至8270/64380（美）元/吨。供给方面，受冶炼厂检修的影响，预计国内5月电解铜产量将环比下降。SMM预计5月国内电解铜产量为95.35万吨，环比下降1.65万吨降幅1.7%，同比上升16.4%