中航证券：农业周观点：4月猪企延续扩张，关注核心优势企业

本周行情申万农林牧渔行业（-1.32%），申万行业排名（12/31）；上证指数（-1.86%），沪深300（-1.97%），中小100（-1.84%）；简要回顾观点行业周观点：《Q1养殖同比改善，种植种业景气》、《白鸡行情演绎尚在途中》、《一号文件落地，生物育种趋势不改》。本周核心观点4月上市猪企出栏整体延续扩张，各猪企出栏增速分化。养殖经营压力仍然较大，观察去化节奏和远期供给预期变化，关注具有养殖管理和成本优势的企业。量上，4月主要生猪企业出栏环比增加。据已公告的11家猪企销售数据看，4月生猪销量共计1160.3万头，环比增加2.12%。整体生猪集团户延续扩张，各企业出栏分化。其中唐人神、天康生物4月出栏同比增幅较大，分别增61.9%、54.5%；正邦科技、牧原股份同比出栏下降，分别-38.2%、-15.5%。价上，供需宽松，4月猪价延续低迷。据涌益咨询，4月份全国均价14.42元/公斤，较上月下跌0.82元/公斤，月环比降幅5.38%，年同比涨幅9.74%。供应方面，集团户延续扩张态势，北方二育开启入场，但较为谨慎。据涌益咨询，4月二育销售仅占集团商品猪总销量的7.6%，比例仍不大