民生证券：农林牧渔行业周报：厄尔尼诺发生概率上调，关注天气对全球种植业影响

【美国气象局调高厄尔尼诺概率预测，全球种植业面临天气挑战】5月11日美国国家气象预测中心发布5月ENSO展望报告，将厄尔尼诺在5-7月发生的概率将上调至80%以上（前值约62%），三季度之后发生概率均超过90%。报告指出，23年11月-24年1月将有80%的可能性出现中等厄尔尼诺事件(Ni?o-3.4≥1.0℃)，约55%的可能性会出现强厄尔尼诺事件（Ni?o-3.4≥1.5℃），而厄尔尼诺事件因其他原因无法实现的可能性仅有5%-10%。1）白糖：糖主产国集中在印度、泰国和巴西。厄尔尼诺往往导致东南亚地区季风雨降水偏少，干旱天气下泰国和印度的甘蔗亩产将受到影响，造成食糖减产。但会给巴西中南部地区带来充沛的降雨，有利于单产的提升。然而过量的降水也会减少甘蔗的糖含量，并影响甘蔗的压榨进度，这一点在本榨季初的巴西已经开始有所体现。UNICA公布的数据显示，2023/24榨季截至4月下半月，巴西中南部甘蔗压榨量为2100万吨，同比减少12.54%，食糖产量为98.9万吨，同比增加5.85%，低于141.5万吨的五年均值水平。全球食糖贸易流紧张的趋势仍然延续，预计糖价将继续维持高位。2）棉花：棉