山西证券：消费者服务行业周报：全国通办签注恢复，港澳游订单量持续增长

投资要点全国通办签注恢复，港澳游订单量持续增长。国家移民管理局自2023年5月15日起进一步调整优化出入境管理政策措施。全面恢复实行内地居民赴港澳团队旅游签注“全国通办”。内地居民可向全国任一公安机关出入境管理机构提交赴香港、澳门团队旅游签注申请，申办手续与户籍地一致。政策优化将进一步为游客赴港澳跟团游增加便捷，同时也将会为港澳旅游市场复苏注入活力。目前携程平台上有很大比例的港澳目的地参团产品，用户自行预订赴港澳交通，在当地参加跟团行程。而“全国通办”的签证政策也为此类产品奠定了良好基础，也为不受出发地跟团限制的客人提供签证便捷。投资建议：23Q1行业整体营收归母净利润分别恢复至19年同期107%、82%。从子板块表现来看，景区类公司经营情况改善明显，自然景区板块公司23Q1归母净利润较上年同期均有增长，主要山岳类景区峨眉山A、黄山旅游、九华旅游业绩同比大增超100%。五一小长假旅游市场表现来看，国内出游人次较19年增长近20%、实现旅游收入基本与疫情前持平、人均消费客单价恢复至疫前85%左右，细分市场恢复节奏不同。主要城市酒店经营情况基本恢复至疫前水平、一线城市RevPAR较疫前增长