华鑫证券：计算机行业点评报告：Roblox：元宇宙平台持续扩张，AI赋能效果良好

事件 Roblox于7月31日发布2025年第二季度财报。公司当季实现营收10.81亿美元，同比增长21%，环比增长4%。GAAP净利润为-2.78亿美元，环比亏损有所扩大。调整后EBITDA达1840万美元，同比减少72%，环比减少68%，但当期公司有3.02亿利润延迟确认而未计入报表。 投资要点 Q2业绩表现：收入持续增长，盈利因投入增加和收入确认延迟而下滑 营收端：本季度公司总收入达10.81亿美元，同比增长21%，环比增长4%。公司订单达14.76亿元，同比增长51%。 盈利端：公司GAAP净利润为-2.78亿美元，环比亏损有所扩大。调整后EBITDA达1840万美元，同比减少72%，环比减少68%。公司亏损扩大主要因为本季度有3.02亿利润因收入延迟确认而未计入报表，同时公司本季度在基础设施、信任和安全费用上的投入达到1.53亿美元，同比增加25%，环比增加14% 其他经营指标：公司经营现金流达1.99亿美元，同比增长32%；自由现金流达1.76亿美元，同比增长58%。公司有现金、现金等价物以及短期/长期投资47.39亿美元，资产负债表较为健康。 未来业绩展望：收入维持增长，