开源证券：传媒行业周报：关注互联网公司Q1财报，积极布局体育板块

港股美股互联网公司将陆续发布Q1财报，甄选存在预期差的公司2021年5月中旬微博、哔哩哔哩、腾讯音乐、网易、百度、爱奇艺、腾讯控股等美股、港股上市互联网公司将陆续披露2021年Q1财报。根据QuestMobile数据，哔哩哔哩2021年Q1的MAU环比及同比均明显增长，我们判断2021Q1财报的用户数或超市场预期；此外，近期的调整或已反映市场对于腾讯控股2021Q1较悲观的业绩预期，由于2020年Q1疫情带来游戏业务业绩基数较高，加之新游戏后续上线后的贡献，2021年腾讯游戏业务收入同比增速有望前低后高的局面，近期调整后公司股价按照市场一致业绩预期所对应的2021年PE回落至30倍左右，性价比凸显；而会员提价对于爱奇艺2021年Q1收入端及盈利能力或带来积极贡献。我们建议从长期维度继续关注用户仍处于持续出圈增长阶段的垂直互联网平台，以及2021Q1业绩或存在预期差的公司，受益标的包括哔哩哔哩-SW、腾讯控股、爱奇艺。把握新游戏上线带来的估值和业绩驱动机会随着暑假的临近，新游戏即将迎来密集上线期。由于“618”电商购物节前夕或有电商平台及商品的买量造成买量成本上升，5月将成为新游上线及买