华鑫证券：有色金属行业周报：白银价格大幅上行，金银比或迎来向下修复期

投资要点 贵金属：白银价格大幅上行，金银比或迎来向下修复期 价格方面，周内伦敦黄金价格为3352.10美元/盎司，环比7月4日+20.20美元/盎司，涨幅为0.61%。周内伦敦白银价格为37.5美元/盎司，环比7月4日+0.62美元/盎司，涨幅为1.70%。 本周美联储发布6月议息会议纪要，FOMC官员对于降息的分歧加大。分歧主要集中在对美国通胀的看法，6月会议纪要显示，政策制定者指出，对于关税对通胀潜在影响的时间、规模和持续性存在“相当大的不确定性”。由于关税在经济中的传导路径及贸易谈判的不同结果，官员们对其通胀影响持不同观点。 那些认为今年稍后适合降息的官员认为，劳动力市场走弱或关税导致的轻微且短暂的通胀压力，可以成为降息的依据。但也有相当一部分、虽没有成为主流意见的官员们认为，即使不考虑未来几个月关税影响加剧，当前通胀仍未朝美联储2%的目标取得足够进展，不足以支持降息。 从CMEFedWatch工具来看，美联储年内仍有2次降息，分别出现在9月和12月，各为25BP。其中9月降息预期为57.4%。 总结而言，本周无重磅数据，贵金属缺乏指引。但是在降息背景下，伦敦金及沪金经历了近三个