申港证券：电子行业研究周报：美光业绩指引乐观，中国联通算力获持续投入

投资摘要： 市场回顾 上周（3.17-3.21）申万电子行业指数下跌4.09%，在申万31个行业中排名第29，跑输沪深300指数1.80%。 每周一谈：美光业绩指引乐观中国联通算力获持续投入 美光发布财报，调高HBM市场规模预期，财年三季度指引DRAM和NANDbit出货量将实现正增长。根据CFM闪存市场消息，美光公布截至2025年2月27日的FY2025Q2财季（2024年12月-2025年2月）业绩，该季营收80.53亿美元，环比减少8%，同比增长38%。具体来看，DRAM收入61.23亿美元，占总收入的76%，环比减少4.4%。DRAMBit出货量环比减少7%-9%，DRAMASP环比增长中个位数百分比。NAND收入18.55亿美元，占总收入的23%，环比减少17.4%。NANDBit出货量环比略有增长，NANDASP环比减少约17%-19%。 分事业部看，得益于HBM收入环比增长超50%，CNBU营收45.64亿美元，环比增长4%，连续第三个季度创下季度新高。MBU营收10.68亿美元，环比下降30%，主要原因为Mobile客户持续优化库存水平。SBU营收环比下降20%，下降主