国盛证券：医药生物行业周报：民营医院蓬勃发展，底层逻辑和2014年有何不同？

一、本周回顾与周专题：本周申万医药指数下跌6.14%，位列全行业第27，跑输沪深300指数，跑输创业板指数。本周周专题，我们探讨了在当前医生外流的大背景下民营医院和2014年不同的地方，认为政策对于社会化办医的鼓励解决了医生外流的障碍问题，而带量采购和反商业贿赂提供了医生外流的底层逻辑，军改则是让医生看到民营医院这种可能性的导火索。同时，我们梳理了A股板块医院标的，重点关注国际医学、信邦制药、三星医疗、盈康生命等。二、近期复盘：医药本周出现大幅度调整，疫情相关试剂盒、疫苗，前期强势医美板块、一季报超预期个股全面回落，我们认为主要是与部分标的反弹出新高估值重返高位区间、一季报期结束、拜登支持新冠疫苗知识产权豁免等三方面因素相关。医药4月份整体表现较好，其中最大的两个原因是：1、一季报期间，CXO、医疗服务等核心资产业绩表现突出，以及检测端口的业绩爆发、部分企业的恢复性高增长，让医药成为市场追捧的焦点；2、印度新冠疫情的再次爆发让医药确定性比较优势进一步增强。而进入五月后，已经进入业绩空窗期，叠加拜登宣布支持新冠知识产权豁免，导致部分资金从医药板块中流出。三、板块观点：从几年维度思考，如果