西南证券：钢铁行业周报：需求景气度较弱，产量调控力度或增强

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报3937.8，周跌幅2.0%。钢铁指数收报2308.0，周涨幅0.1%。本周钢铁各子板块，普钢+0.3%，特钢+0.0%。普钢：本周普钢价格偏弱震荡运行。根据Mysteel调研，本周钢厂高炉开工率81.10%，环比-0.59pp；高炉产能利用率89.03%，环比-0.46pp；日均铁水产量239.25万吨，环比下降1.23万吨。据中钢协，4月下旬重点钢企粗钢日产220.67万吨，环比-3.63%。原料端，铁矿、焦煤价格继续回落，钢厂成本中枢下移。钢材库存持续下降，根据Mysteel统计，截至5月12日，全国螺纹钢市场总库存954.13万吨，环比-5.73%。短期来看，一季度全国粗钢产量同比增长超预期，后续减产压力较大，钢材成本中枢走弱，叠加下游需求景气度较弱，预计钢价仍将偏弱震荡运行。主要标的：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。特钢：国内4月信贷与通胀数据均不及预期，金属市场风险偏好明显回落，海外通胀的韧性和就业数据的强劲摇摆降息预期，美元指数小幅反弹，给金属价格带来压力。镍在高端特钢成本构成中占比较大，短期来看，镍价上行将压缩相关企业利润空间。中长