民生证券：计算机行业2020年报及2021一季报总结：业绩稳步提升，多项指标积极向好

行业整体表现：2020年利润增速近15%，2021Q1明显反弹，多个财务指标积极向好1）整体业绩表现：2020年行业整体营收8666.41亿元，与2019年基本持平，归母净利润360.56亿元，增速近15%。2021Q1营收、利润两端明显反弹，整体营收增速33.1%；归母净利润增速1038.3%。细分板块方面，2020年所有版块实现正增长，多数增速在10%左右或以上，金融IT表现突出。2021年多数板块大幅度反弹，显示行业已从疫情低迷走出，实现复苏。2）财报亮点：多个指标积极向好。前瞻指标方面，2020、2021Q1合同负债同比增速均超30%，从侧面反映行业整体需求的景气度；利润率方面，2020年毛利率超过前两年水平，净利率提升0.6个百分点。减值压力方面，商誉减值压力逐渐缓解，信用减值损失幅度同比缩窄。3）行情、估值及持仓：板块处于历史低位。板块年初至今涨幅-9.5%，弱于沪深300及创业板指数。目前板块整体估值（PE，TTM）47.7倍，处于近三年34%分位数，整体处于历史低位。基金整体仓位环比下降，机构加配工业软件、AI、医疗IT。各子行业业绩1）云计算：云化转型成果靓丽，商业模