上海证券：轻工纺服行业周报：三季报业绩分化，关注软体家居及纺织制造行业韧性

主要观点 一、行情回顾：本周（2024.10.28-2024.11.01），A股SW纺织服饰行业指数下跌2.46%，轻工制造行业下跌0.64%，而沪深300下跌1.68%，上证指数下跌0.84%。纺织服装和轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名分别为第25位/第19位。 二、核心逻辑： 1）轻工行业：利好政策催化地产回暖叠加以旧换新政策落地见效，家居消费热情持续高涨，我们认为轻工家居等顺周期板块预期改善，估值有望修复。 家居板块：家居终端零售恢复中，龙头三季报短暂承压。我们认为家居行业为地产后周期产业，终端需求具有传导周期。在我们重点关注的几家家居龙头企业中，部分公司三季报业绩增长短暂承压。相较于定制家居等行业，软体家居得益于睡眠时代的到来、消费者的持续关注，交出稳健的三季报，慕思股份收入利润维持正增长。我们认为多项利好政策落地，传导楼市回暖，有望拉动家居需求边际改善；以旧换新叠加双十一大促，看好Q4及未来头部家居龙头业绩表现。建议关注：欧派家居、志邦家居、顾家家居等。 造纸&包装：造纸行业进入旺季，头部纸企业绩表现亮眼，我们期待双十一等消费节点头部纸企表现。据生意社数据显示，10月瓦