华西证券：东睦股份（600114）-三大业务协同发展，MIM业务迎消费电子春风

东睦股份(600114)收并购扩张技术平台，三大业务平台协同发展公司起步于粉末冶金结构件（P&S），通过收并购扩张业务版图，现已成功跻身软磁复合材料（SMC）与金属注射成形（MIM）行业第一梯队。公司三大主业同属广义粉末冶金范畴，本质上同源，较易实现相互融合，产生协同效应。未来，公司有望充分发挥规模效应与协同优势，步入成长快速道。MIM前景可期，折叠屏趋势有望提振MIM需求MIM技术突破了金属粉末模压成型工艺在产品形状上的限制，能高效率地生产具有高精度、高强度、微小型规格的精密结构零部件，折叠屏手机的复杂折叠铰链结构为MIM产业带来新的机会。根据IDC数据，中国折叠屏手机2027年市场规模可达1480万台，伴随23下半年消费电子行业逐步复苏，MIM业务未来可期。根据中国粉末冶金分会数据,2022年公司在中国MIM市场市占率达到13%，技术和规模处于行业第一梯队，公司作为手机铰链头部供应商有望充分受益行业复苏。SMC借力新能源崛起，公司加速建设产能软磁粉芯因其材料特性适用于新能源行业，公司紧抓新能源行业发展带来的机遇，得益光伏与新能源汽车市场快速发展，SMC板块步入增长快车道。公司现有金