中银证券：电新行业2020年年报与2021年一季报综述：新能源发电行业高景气兑现

电力设备与新能源行业2020年整体盈利同比增长61%，2021Q1业绩保持高增速；新能源汽车与新能源发电行业景气度较高；维持行业强于大市评级。2020年全行业盈利同比增长61%：2020年电力设备与新能源行业上市公司（我们选取的股票池共274家）营业总收入18,518.24亿元，同比增长14.63%，实现归属上市公司股东净利润1,274.16亿元，同比增长61.33%。其中新能源汽车行业实现收入5,791,17亿元，同比增长7.53%，受益于锂电资源与电机电控板块大幅扭亏，行业归属上市公司股东净利润243.12亿元，同比增长75.42%。新能源发电行业实现收入10,003.52亿元，同比增长20.68%，实现归属上市公司股东净利润751.30亿元，同比增长58.05%。电力设备行业实现收入2,723.54亿元，同比增长9.82%，归属上市公司股东净利润279.74亿元，同比增长59.06%。2020年全行业毛利率略有下降，新能源汽车板块同比提升：2020年，全行业平均毛利率为23.24%，同比下降0.46个百分点；净利率7.95%，同比提升2.07个百分点。我们认为毛利率、净利率的变化