中银证券：建材行业4月数据点评：水泥产量基本持平，玻璃产量仍下降

2023年4月地产数据延续原有趋势：新开工面积同比下降28.3%，降幅稍有收窄，竣工面积同比增长37.3%，地产销售面积同比下降11.8%。4月水泥产量1.94亿吨，同比增长1.4%。平板玻璃在产产能较去年下降，4月产量7872万重量箱，同比下降7.6%。支撑评级的要点水泥：产量基本持平，价格回落较多。根据国家统计局，2023年4月，全国水泥产量1.94亿吨，同比增长1.4%。水泥基本面数据仍然处于周期底部，产量基本持平，但价格下降较多。价格方面，根据卓创资讯，4月全国42.5水泥均价386.25元/吨，环比下降8.23元/吨，同比下降81.98元/吨。环比小幅下降，同比去年仍有较大差距。4月水泥行业平均熟料库容比65.02%，处于相对较高水平，5月第2周库容比已涨至70%左右，库容压力较大。当前水泥基本面总体承压，需求恢复缓慢，行业竞争相对激烈。4月水泥总体呈现量稳价减，库存累积的情况。地产新开工下行的趋势未止，基建投资弥补一定的需求，但难以完全补足地产需求的下降。当前水泥行业盈利改善需要供给端行业加深协同错峰，控制产能的共识。另外，我们提示行业惯性认为的销售-拿地-新开工的地产链复