中国银河：豆神教育（300010）-首次覆盖：经营重回正轨，关注AI+教育产品变现

豆神教育(300010) 核心观点 事件：公司发布公告，2024年前三季度实现营收5.57亿元/同比-12.9%，归母净利1.11亿元/同比扭亏，扣非净利1.10亿元/同比扭亏。公司同时公告，与北京智谱华章科技有限公司（以下简称“智谱华章”）和海南何尊网络科技有限公司（以下简称“海南何尊”）签署《战略合作框架协议》（以下简称“合作协议”），成立合资公司专注于AI教育产品的技术研发及销售。 破产重组完成后业务回归正轨，Q3单季营收增长28%并实现扭亏。公司今年初完成破产重整，已实现摘星脱帽，业务、财务结构均回归健康状态。目前，公司主营业务包括面向K9学生的非学科素质教育培训、直播电商销售、文旅研学及传统教育信息化业务。根据公司三季报，Q3单季实现营收2.3亿/同比+29%，扣非净利0.42亿元/同比实现扭亏，预计主要受益于线上直播和非学科素质培训业务增长。目前公司已进一步加码投入线上直播业务，考虑豆神此前在大语文培训领域的优质口碑，我们预计25年线上有望进一步放量。 携手海外AI巨头微软+国内领先大模型公司智谱华章，豆神AI产品有望加速商业化变现。公司目前已基于微软GraphRAG的能力