中航证券：泛亚微透（688386）-2023年报&2024Q1点评：公司稳健经营，新业务进展顺利

泛亚微透(688386) 【内容摘要】 业绩概要：2023年公司实现营业收入4.1亿元（+12.6%），实现归母净利润0.9亿元（+176%），对应EPS为1.24元，扣非归母净利润0.7亿元（+193%），股息率为1.5%。2024Q1公司实现营业收入1.0亿元（同比+33.9%，环比-15.0%），实现归母净利润0.17亿元（同比+45.7%，环比-39.3%），扣非归母净利润0.17亿元（同比+47.8%，环比-39.0%）； ePTFE、气凝胶铸就公司两翼：公司由复合材料起家，开发出ePTFE树脂的拉膜技术，并围绕ePTFE膜开发各类应用产品，包含燃油车使用的挡水膜、密封件以及吸隔声产品，应用于汽车车灯、新能源电池领域的气体管理产品、CMD等新产品，此外在医疗、消费电子以及氢能领域均有应用。同时公司通过内生外延切入气凝胶赛道，开启第二增长曲线，在军工、电池以及其他工业隔热领域发挥重要作用； 汽车行业以价换量，产业链整体承压：2023年开打的价格战使得全行业竞争压力明显增大，价格下降的同时汽车行业产销量累计完成3016万（+11.6%）和3009万辆（+12%），这使得汽车零部件