中泰证券：华兰生物（002007）-流感疫苗放量可期，血制品进入成长通道

华兰生物(002007)事件：公司发布2023年一季报，一季度实现营业收入8.81亿元，同比增长37.46；归母净利润3.52亿元，同比增长50.38%；扣非净利润2.76亿元，同比增长27.35%。疫苗业务：甲流贡献较大增量，看好全年恢复性放量。2023Q1子公司华兰疫苗实现营收1.45亿元（+892.96%）,归母净利润9397万元（同期亏损84.99万元），扣非归母净利润6803万元（同期亏损359.68万元）。2023Q1甲流疫情催化，公司部分库存流感疫苗对外销售，同时该部分疫苗在销售后结转的成本与22年已计提的减值准备相抵消。随着疫情管控放开、新冠挤兑边际大幅减弱、大规模感染的可能性降低、易感人群积累等，我们预计23年流感疫苗的批签发、终端接种将回暖。血制品业务：新浆站获批打开成长空间。23Q1血液制品业务保持稳定增长，根据中检院批签发数据，23Q1公司人血白蛋白批签发52批次（+4%），静丙批签发44批次（+57.14%）。2022年公司获批7家新浆站，是2018年以来首次大规模获批新设浆站。获批新浆站将有望提升采浆量和收入规模，进一步打开血制品成长空间。甲流致销售费用增幅