华鑫证券：计算机行业点评报告：特斯拉：宏伟蓝图拓展业务边界，马斯克有望专注引领公司

事件 特斯拉于9月1日发布了宏伟蓝图4（MasterPlanPartIV），将AI和人形机器人置于公司发展战略的重要地位，提出特斯拉正在打造将AI带入物理世界的产品和服务，用人形机器人Optimus解放劳动力，并最终帮助全人类实现“可持续的富足”。 特斯拉CEO马斯克于9月12日以372-397美元的价格购买了257万股特斯拉股份，增持花费金额超过10亿美元，对特斯拉的持股份额接近20%。此前特斯拉董事会于9月3日提议向马斯克发出一份特别的股权激励方案2025CEO表现奖（PerformanceAward），以留住并激励马斯克领导公司发展并专注于公司业务。方案目标要求马斯克领导公司在2035年前市值达到8.5万亿美元，如果能实现，马斯克将能够得到4.24亿特斯拉普通股，去除费用后总价值约877.5亿美元。 投资要点 宏伟蓝图4是特斯拉业务边界的再一次拓展 特斯拉此前已经发布3代宏伟蓝图，基本实现了三次规划中的目标，本次发布的第4代蓝图是公司业务边界的再一次拓展。2006年，特斯拉的宏伟蓝图1提出普及电动交通的愿景，随后特斯拉在电动汽车的开发和推广上取得瞩目成就，当前该愿景已基本实现。2