中泰证券：宝立食品（603170）-复调需求持续回暖，轻烹业务保持高增

宝立食品(603170)投资要点事件：公司2023Q1实现收入5.39亿元，同比增长27.20%；实现归母净利润0.76亿元，同比增长82.36%；实现扣非后归母净利润0.56亿元，同比增长40.85%。餐饮需求回暖，空刻保持高速增长。2023Q1公司实现主业收入5.26亿元，同比增长24.72%。分品类看，复合调味料、轻烹解决方案、饮品甜点配料分别实现收入2.38、2.53、0.34亿元，同比分别增长15.35%、38.82%、5.32%。受益于下游餐饮等需求修复，复合调味料等增速回暖，且今年疫情放开后餐饮渠道推新有望加速；轻烹业务受益于空刻意面快速放量，收入保持高速增长。分渠道看，一季度公司直营、非直营收入分别为4.37、0.88亿元，同比分别增长22.51%、36.89%，公司持续加大经销商渠道建设，积极布局C端，非直营占比提升。分地区看，华东、华南、华北、华中、东北、西南、西北、境外分别实现收入4.53、0.20、0.21、0.12、0.13、0.03、0.02、0.03亿元，同比分别增长27.56%、4.45%、-14.28%、39.13%、40.12%、63.53%、60.