民生证券：浩瀚深度（688292）-深度报告：运营商数据要素的“掘金铲”

浩瀚深度(688292)二十余年深耕网络可视化，构建前后端业务协同发展。浩瀚深度成立于1994年，公司脱身于北京邮电大学，高管多数拥有北邮背景，公司创立之初北京电信即入股，奠定运营商绑定主旋律，采用“以采集管理系统为基础，全方位拓展延伸”的业务发展模式，在持续迭代升级智能采集管理系统的同时，纵向拓展各类智能化应用系统，横向延伸开发信息安全防护类产品，形成良好的协同效果。受益于技术优势和良好的业务模式，营业收入持续提升，由2017年的2.71亿元增长至2022年的4.49亿元，2017-2022年CAGR达到15.7%；公司归母净利润近5年迎来近10倍提升，由2017年的0.05亿元增长至2022年的0.48亿元；毛利率、净利率分别由2018年的37%/5%升至2022年的47%/11%。股权激励凸显公司以人才为重的战略布局，充分看好行业长期发展。2022年12月02日，公司出台2022年股权激励草案，拟授予以公司核心管理层为主的58人限制性股票数量300万股，占总股本约1.9%，授予价格12.25元/股；授予分三个归属期进行，最低要求2023/2024/2025年收入相比2022年增长