太平洋证券：中密控股（300470）-业绩稳步增长，核电、国际化业务持续推进

中密控股(300470)事件：公司发布2022年报及2023年一季报，其中2022年实现营业收入12.15亿元，同比增长7.34%，实现归母净利润3.09亿元，同比增长7.59%；23年一季度实现营业收入2.87亿元，同比增长8.48%，实现归母净利润0.81亿元，同比增长30.52%。预计23年全年业绩稳步增长。2022年机械密封/干气密封及系统/橡塑密封/特种阀门销售收入分别为4.05/3.03/1.14/0.99亿元，分别同比+13.72%/17.86%/-5.65%/27.25%。展望23年全年，公司经营目标稳步增长，预计实现营收13.51亿元，同比+11.22%，实现归母净利润3.5亿元，同比+13.23%。核电业务进口替代驶入快车道。市场空间端，根据公司公告，国内核电领域的存量市场每年对密封的需求量大概在5.5亿-6亿，其中核主泵市场每年大概有3.5亿左右的需求。收入及产能端，22年公司在该领域营收突破5000万元，实现核主泵静压轴封的实际应用，成功打破国外厂家垄断，此外，随着今年下半年核电密封专用生产线投产，将有效提升产能、缩短交付周期。订单端，在核电密封存量业务方面，公