民生证券：食品饮料行业2020年年报及2021年一季报综述：2020年板块业绩整体表现稳定，21Q1全面复苏

行业总览：2020年食品饮料行业整体业绩增速处于市场中游略偏上水平2020年食品饮料板块营收/归母净利润同比分别+7.33%/+15.93%，较2019年的+14.51%/+13.72%有明显回落，这一增幅水平在全市场30个行业中均排名第13，处于中游略偏上水平。21Q1食品饮料板营收/净利润增速分别为+22.85%/+26.59%，均排名第25，排名相对靠后，主要是20Q1食品饮料板块经营端保持了较好的稳定性及较高基数所致。白酒：2020年业绩出现强分化，21Q1全面复苏疫情冲击下2020年白酒板块内部出现强分化；21Q1下游需求回暖，行业出现全面复苏。2020年白酒板块实现营收/归母净利润2620.16/920.68亿元，同比+6.35%/+11.90%。高端白酒因需求刚性和投资属性受影响相对有限，次高端及以下价位白酒受疫情期间聚餐、礼赠等需求下滑影响，业绩受冲击较大。21Q1白酒板块实现营收/归母净利润952.47/355.82亿元，同比+22.54%/+17.86%。21Q1疫情防控进入常态化，聚餐、宴请、礼赠等需求均回复至往年正常水平，带动白酒板块动销的高景气。与19Q1相比