民生证券：中科飞测（688361）-新股研究报告：专注半导体质控设备，国产破局现曙光

中科飞测(688361)中科飞测：国产半导体质控设备领军企业。中科飞测是一家国内领先的高端半导体质量控制设备公司，由陈鲁博士研发团队与中科院微电子所等单位合资成立。公司成立以来始终专注于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售，产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等。受益于公司核心技术的不断突破和产品种类的日趋丰富，2022年公司营业收入增长至5.1亿元，2020-2022年年均复合增长率达46.40%；其中，检测设备收入3.85亿元，量测设备收入1.18亿元。本次IPO公司拟募集资金10亿元，主要投向高端半导体质量控制设备产业化项目，大幅扩大公司检测和量测设备的产能。最终发行定价23.60元，对应发行市值75.52亿元。质控设备：良率控制核心环节，国产化方兴未艾。半导体质量控制设备根据工艺可细分为检测和量测两大种类，贯穿晶圆制造和先进封装的全过程。据Gartner数据，2021年质控设备全球市场空间104亿美元，其中，检测设备市场57.8亿美元，量测设备市场33亿美元，掩膜版检测和量测设备市场11.4亿